顶级投资者一般都是价值投资为主。各大私募或者公募基金经理都可以称得上是顶级投资者。他们非常看重公司的业绩。熊市的时候，在他们眼中好股票遍地都是。这个时候基金经理有钱就会满仓买入。因为在熊市的时候很多优秀的上市公司。股价都是低估的。买到就是赚到。早买早赚。大买大赚。

那么基金经理一般是怎么选股票的？主要从以下几方面入手。

第一是在防御性行业去寻找。最主要是因为防御性行业，在熊市的时候业绩依然会很稳定。而在经济周期衰退的时候，大部分股票都是下跌的。而防御性的行业股票整体上回调幅度更低。长线投资调整幅度更低的股票更容易赚大钱。

第二是重点选择龙头企业。防御性行业的股票非常多。而龙头企业恰恰是基金经理重点选择的对象。这是因为龙头企业相对于其他企业业绩更加的稳定。根据过往经验，龙头企业抗风险能力更强。尤其是在大的金融危机的时候，防御性的龙头企业依然有很好的盈利稳定性。股价回调的幅度自然也就好于90%以上的股票。

第三是选择盈利能力强的龙头企业。投资股票就是为了在控制风险的同时是收益最大化。不同行业的龙头企业，盈利能力是有差别的。有一个非常重要的衡量龙头企业盈利能力的指标。就是净资产收益率roe。在基金经理眼中。货币每年贬值9%左右。一家上市公司每年业绩增长9%，只能算是持平。而一家上市公司每年业绩增长能达到18%左右。才有长线投资价值。要达到如此高的长期增长。净资产收益率，roe相应的也应该长期维持在18%甚至更高。否则很难长期持续保持下去。