价值投资的基础是价值判断，它首先解决的当然是选股的问题。但是，价值投资在解决选股问题的同时，实际上也部分回答了选时的问题。

价值投资者说，我们只买有价值的个股，或者是说，市场尚未发现某个股票的真正价值之前买入，等待市场慢慢发现它的真实价值所在之后，股价自然水涨船高，你就可以从容卖出。

近些年来，价值投资在A股市场上的一个典型案例，当然就是贵州茅台了。

贵州茅台从上市之初的无人问津，到后来持续不断一路上扬，再到最近的疯狂上涨之后的快速下跌，走出了一个长牛股的典型走势。

在这个漫长的过程中，只有对价值的正确判断，才能让投资者坚定持有的信心，不被上下颠簸甩下马。

实际上，能做到这一点的人极其稀少。因为，价值投资太难了。

但如果你能有一个初步的判断，也很可能在某个时候选上茅台，赚取一部分利润，这就是解决了选股的问题。

如果你能在不同时期都进行价值的准确判断，这就意味着你完全可以通过价值角度来完成选时的任务，低估时进入，高估时退出。