即便能接受股价长期不涨，只吃分红利息，投资银行股依然需要进行择时，并不是随便什么时间投资都行的。

工行这几年，股价最高的时候是6元，股价最低的时候是4.5元附近。

假设按照今年的分红，10股派送2.66元，那么6元买入的派息率，只有4.4%，而4.5元买入的派息率，却高达5.9%。

而同期的股价，下跌1.5元，按照分红每股0.266元，需要5-6年才能弥补市值亏损。

可以说，6元买入工行个股的投资者，5-6年才能保本，没有享受到任何利益。

所以很明显，银行股需要在“低价”的时候买入，那什么样的价格才是低价呢？

跌多了并不是低价，低市盈率也不是低价，银行股真正的低价有以下两个特征。

1、派息率高。

不要用价格衡量银行股，要用派息率来衡量。

对于四大行工农中建来说，派息率5.5%是一个分水岭。

根据历史数据测算，高于5.5%买入，未来3年的总回报，会超过20%，包含3年的分红和股价市值的上涨。

4-5.5%去买入，未来3年的回报，平均只有10%，也就是分红不高，股价会出现一定的下跌。

如果分红率低于4%的时候去做投资，那么3年内的收益，可能为负数，三年的分红还赶不上股价下跌。

派息率是跌出来的，股价越跌派息率越高，对于长期资金的吸引力越大，越跌越安全。

2、成交量低。

很多人买银行股，都是在银行放量的时候买，这是明显的错误。

因为只有短期资金进入银行股炒作，才有可能会出现量能的放大。

通常都是长线资金布局银行股，成交量是相对比较低迷的。

银行股每一次的价值洼地，都是在成交量极度萎缩的时候。

成交量低，股价也一定不会高，卖出资金枯竭，长期资金入场。

所以，银行股的投资一定不是跟风买入，而是在“不经意”间的潜伏入场，等待时间来给到一个稳定的分红回报。

低成交量，再加上低股价对应的高派息率，就是最好的买点。

如果能够赚取分红，加上股价上涨的双重回报，银行股总体的收益率，还是相对可观的，至少比存银行的收益，要靠谱的多。

其实，买股票的逻辑都是一样的，一定要在相对“低价”的时候买入，而不是在高风险的情况下，去和资金做博弈。

银行的市值，没有真正意义上的高低一说，是资金的态度，决定了市值，并不是单纯的净利润，管理规模。

不同的交易市场，也会根据资金的流动性情况，给到同一个银行股不同的市值。

这就好比AH股会存在溢价，这是流动性资金决定的。

我们做投资，不仅需要了解一家上市公司的情况和未来发展，还需要判断资金的流动性，合理的估值水平等情况，这是交易市场的规律。

如果换一个角度去看，低市值不仅代表股票走势差，还代表具备潜在的投资价值。

一定要理解，投资都是反人性的。