对于这个问题，我觉得还是不太了解上市公司的基本面，或者对上市公司的估值水平，判断有误，如果是在相对低估的位置，买入高股息率的股票，中长期持有，我觉得赔钱的概率几乎为零。接下来我试着分析下，出现赔钱的大概集中情况，供大家参考。

首先、高估追涨买入，高股息率的个股，正股的回调，造成市值缩水，虽然每年有高派息，但持仓成本还是非常高。往往一些人是在市场非常活跃的时候，追高买入这类股票，想着通过派息来收回投资成本，殊不知，正股处于高估状态，面临着回调的压力。最终造成浮亏的窘境。

其次、所谓的高股息率的个股，并不是长期稳定的，很可能是随机某年派息很多，其他年份很一般，甚至是铁公鸡式的派息。这类的个股是非常多的。去年可能还是高股息的个股，今年就变成了低股息的个股。个股的估值水平，也会受影响的。一般股息率高于5%以上（差不多是年化收益的2倍），个股估值一般能保持在20倍PE左右。而股息率下降，那估值就要下降。

最后、想要通过高股息率的股票赚钱，必须兼顾估值水平，以及稳定派息。这才是关键点，再过去，配置高股息的个股，我往往会选择类似宁沪高速，大秦铁路，长江电力，这类稳定趋升的个股，投资者可以发现他们的估值水平相对是比较稳定的。而哪些假装高股息的个股，估值水平就变化比较大。

总之、我是比较喜欢在熊市周期里面，持有高股息率的股票，一方面做好了中长期投资的准备，另一方面，熊市周期，这类上市公司的估值也相对比较合理，甚至是低估。而当你持有整个熊牛周期之后，不断享受到了持有正股获得股息收益，还能享受到估值水平从低到高的机会，正股可能在持有的过程中涨了2-3倍。