一个浸润资本市场18年的老股民。其实对于这个问题，我觉得白酒股，尤其是龙头高端白酒股，主力机构应该是没有考虑出货的。毕竟单单从行业来说，这是最好的生意，一定是好公司，只是当下估值比较高而已。但主力机构的基金，投资者众多，在极端情况下，如果大部分基民选出卖出，机构也是有可能大比例减持的，只是我觉得它们也是没有办法，全部出货的。毕竟当下仓位是非常重的。好比贵州茅台，机构持股是1000亿元。

那主力机构的基金怎么赚钱呢？其实机构主要是看中上市公司的内在价值，同时高端白酒也是机构投资者的核心资产。消化估值的办法，很可能是横盘整理，等估值合适了，继续拉升。这是最有可能的方式。

比如：2020年到2020年，贵州茅台还是差不多横盘一年的，股价回撤也有30%左右，这里面应该是有蛮多机构投资者，产生分歧，以及叠加基金被基民赎回的压力。随着上市公司的业绩释放，股价继续上涨。这是主力机构应对高估以及赎回的方式。

总体，对于主力机构来说，最好的情况就是基金永续存在，这样管理费是实实在在的，绩效奖励是实实在在的。至于类似贵州茅台，几时会出现业绩天花板，未来会不会面临问题，那根本就不是当下考虑的问题。高端白酒生意，已经是被机构投资者当做最好的投资品种，这是不争的事实。