最近，外国联邦政府和外联储协同作战，火力全开，往市场投入接近6万亿外元的流动性，风雨欲来风满楼，外元贬值指日可待了。 　　其实决定外元是否会贬值的因素，不外乎三点，一，市场的流动性供应；二，外国联邦基金利率；三，外国国内的通胀水平。预判外元是否会贬值，要综合这三个因素去看，而不是一听到外国的流动性似乎开始的泛滥的因素，就武断外元贬值是是不合理的。 　　当前，外国联邦基金利率实质是为零的。而决定外元兑哟过货币贬值的并非利率因素，而是两国的利率差。因为利率差会驱动外元的抛售和购买的行动。A国货币的利率为1%，而外国的利率为零，剪刀差为-1%，就会驱动卖出外元的行动，因此会导致外元的贬值。 　　比如欧元和外元相比，他们的利率差为零，所以利率关系就不会导致的外元的贬值的。那么驱动外元兑欧元贬值的因素，就是外元流动性的数量和外国国内的通胀水平，已经欧元区国家欧元的供应量和欧元区的通胀水平了。 　　外国仅有3亿多人口，外国消费力却是全球的最大的，但是外国的通胀水平一直维持在较低水平之上。外国当前的通胀为2.3%，而欧洲的通胀水平为1.7%，显然，欧元相对于外元的购买力较强，欧元就会升值而外元就会贬值。 　　欧元和外元同样都是全球贸易支付结算系统中占比较大的货币，因此全球对外元和欧元的需求同样的旺盛，当外元注入的流动性大于欧元注入的流动性时，外元也会出现贬值。 　　外国联邦政府和外联储为了缓解公共卫生事件对外国经济的冲击，开始大量的输入流动性，无疑会驱动外元供应的上升，导致了外元贬值。 　　近期，外元指数由前期高点103位置开始滑落，出现了较大幅度地下跌。即是外元流动性上升后，导致了外元贬值。 　　今日早盘，外元指数一直深度下潜至98.8298点，然后开始止跌回升，目前运行在99.3671位置上。外元指数出现了V字形反转形态，也代表了外元贬值的开始。 　　但是，随着市场的流动性充裕之后，外联储的购债计划可能就会退出，这就看驱使外元贬值的结束，再起回到上升中。 　　外国新冠病毒感染人数已经上升至全球最多，每天确诊者还在创新高，外国已经成为全球病毒重灾区，相信，外国联邦政府的救助计划和外联储的印钞的速度也会继续，这将驱动外元进一步贬值的可能性。 　　因此，决定外元贬值的因素是多方面的，包括了市场流行的供应，外元和其他国家的利率差，以及外国国内的通胀水平。按照全球法躲国家当前的负利率环境，以及其他国家为应对公共卫生事件所采取的宽松的流动性，和全球的通胀水平来看，外元根本不存在大幅度贬值的可能性，而是外元的波动性会加强。