余额宝的底层资产是货币性基金，根据货币基金的性质看，20万元资金全部放在余额宝里风险很小，一般说来不会产生本金的损失。

我们通常把金融资产的风险等级分成5类，从低到高分别是：R1，低风险等级；R2，中低风险等级；R3，中风险等级；R4，中高风险等级；R5，高风险等级。

按照上面的分类，余额宝属于R2中低风险等级，这种产品的风险相对来说比较低，其低层资产大多是低风险的银行存款，银行票据，还有少量中风险的企业短期债券，资金也会分散配置到不同的产品中，即便个别产品出现轻度亏损，整体收益仍然能够得到保障。

比如，某货币基金持有的企业债权发生了违约，100元的债券市场价格变成98元，会亏损2%，但是这种产品仅占该货币基金的1/10000，它对货币基金的影响只有0.02/10000，也就是1万元的货币基金仅亏损两分钱，但是其他产品的收益却能达到62/10000，整体上看，该货币基金日收益率仍然达到60/10000，也就是每1万元日收益0.6元。

通过上述例子我们可以看到，货币基汝裹财经网资的底层资产本身风险就很低，再加上利用不同产品进行分散投资，这样就把风险概率进一步稀释，货币基金也就成了中低风险的理财产品。

所以整体上看余额宝的风险比较低，虽然有风险，但是一般不会造成投资本金损失。